2季度债市仍难言乐观谨慎观点占主流

经过一季度的高位延续盘整以后，目前市场可能正面临方向性选择。对债券市场在第二季度的整体表现，绝大多数机构认为，虽然债市即将迎来新债的密集发行期，但市场并"不差钱"；与此同时，由于市场已身处高位，经济回暖的预期也正对市场产生潜伏压力，多数机构对2季度债市态度谨慎。供求情势偏乐观今年以来，随着信贷的超常规投放，资金面的充裕逐步成为市场共鸣。对2季度债市的供求情况，虽然新债供给量将快速放大，但多数机构仍持乐观态度。申银万国的测算数据显示，在债券供给方面，2季度新债发行中，国债发行范围将在5200亿元到5600亿元左右，地方政府债发行范围在1000亿元左右，金融债发行范围为1400亿元至2000亿元。同时，白癜风有哪些症状预计信誉债发行范围在3300亿元到4200亿元之间，其中短融和企业债发行范围稳定增长，中期票据扩大较快。虽然上述新债合计发行量将到达1.2万亿元左右，但相对当前市场上充足的流动性和大行购券的积极性来说，供需状态其实不存在问题。国元证券表示，从二级市场买卖债券的行动来看，债市将在很长一段时间内由商业银行来主导。当前债券市场的投资者中，哪家医治白癜风医院好商业银行的流动性比较充裕，其有购券的动力和能力。3月份银行间市场债交易数据也显示，当月全国性商业银行净买入债券范围为873亿元，大行购券的强劲势头依然不改。而事实上，近期5年期国开债和安徽地方政府债券偏低的中标利率，已显示出目前的资金面状态正使一级市场承受着巨大的买方压力。谨慎观点占主流2季度债市于本周正式拉开帷幕。对2季度市场的整体表现，目前多数机构仍较为谨慎。第一创业证券表示，一方面，即将进入2季度，国债、金融债发行全面开闸，集中于一级市场的买盘压力将趋于减缓；另一方面，越来越多的官方言论都逐渐转向于对中国经济率先复苏充满信心，3月份宏观经济继续整体向好的可能性非常大。虽然"不差钱"的银行间市场短期内不会缺少买方气力，但是随着投资者对国内经济的向好预期愈发一致，债市收益率仍然存在着一定的上行压力。东方证券分析员吴泽智表示，目前的市场在很大程度上仍是大机构所主导，大行较大的资金运用压力支持着现券较低的收益率，在此背景下，2季度的市场将不会有太大的上升空间。该人士同时强调，当前的市场已充分反应了宽松货币政策的预期，未来即使央行进一步降息，也很难对市场产生实质性影响。值得注意的是，随着油价等部分大宗商品价格的回升，目前已有一些相对悲观的机构对可能出现的通胀表示出一定关心。宏源证券(000562)表示，从中长时间来看，我国通胀压力将逐步加大。预计在第一季度宏观经济数据公布之前，债市会保持窄幅波动的走势，但未来在投资策略上，应侧重控制风险，以缩短久期为主。